Малайзия заканчивает 2025 г., и ее нефтегазовый сектор по-прежнему крепок, но в этой индустрии ситуация меняется быстрее, чем когда-либо за последние десятилетия.
То, что когда-то было стабильной операционной средой, теперь меняется под влиянием внутреннего политического давления и глобальных структурных изменений. Возобновление борьбы штата Сабах за свои конституционные права на получение доходов и растущее стремление Саравака к усилению контроля над природным газом пересматривают баланс между федеральным центром и штатом таким образом, что это может трансформировать национальное управление энергетикой.
В то же время на мировом рынке нефти наблюдается структурный профицит, который подрывает ценовую поддержку во всем мире.
С начала года цена на нефть марки «Brent» составляла в среднем 68,63 долл. США за баррель, в то время как «West Texas Intermediate» (WTI) держалась на уровне 65,25 долл. США за баррель, что оказало давление на маржу по всей цепочке создания стоимости.
В этих условиях малайзийский нефтяной гигант «Petronas» сокращает численность персонала примерно на 10%, что затрагивает более 5000 сотрудников в рамках более широких мер по сдерживанию расходов, вызванных падением цен на сырую нефть и снижением спроса.
Этот шаг подчеркивает растущее операционное давление, с которым сталкиваются национальные нефтяные компании в условиях низких цен и высокой волатильности.
Для Малайзии сближение этих внутренних и внешних изменений сигнализирует о том, что предстоящий год будет важным, и решения, принятые в 2026 г., вероятно, будут определять траекторию развития сектора далеко за пределами ближайшей перспективы.
Право Сабаха на получение 40% чистого дохода, долгое время считавшееся бездействующим конституционным положением, вновь привлекло внимание всей страны после того, как Верховный суд штата вынес решение о полном пересчете федеральных доходов, причитавшихся с 1974 по 2021 гг.
Решение федералов не обжаловать основное постановление свидетельствует о готовности к участию, даже если оно оспаривает конкретные элементы судебного решения.
Любая корректировка в сторону увеличения размера субсидии штата напрямую повлияет на распределение федеральных доходов и может изменить приоритеты в области добычи и инвестиций в инфраструктуру по всей Восточной Малайзии.
Саравак, тем временем, развивает свои структурные амбиции. Стремление государства к тому, чтобы «Petroleum Sarawak Bhd» (Petros) взяла на себя роль поставщика природного газа, привело к нарушению давних договоренностей, а продолжающиеся переговоры с «Petronas» уже повлияли на сроки подключения и ввода в эксплуатацию, отзыва оборудования и завершения запуска новых месторождений.
Политическая перекалибровка в настоящее время создает рабочие трения. Но «Petronas» не стоит на месте. По данным исследовательского центра BMI, национальная нефтяная компания ускоряет международный разворот, планируя в течение следующего десятилетия инвестировать в добычу нефти и газа за рубежом около 60% своего портфеля, что является стратегической мерой предосторожности, поскольку Саравак, на долю которого приходится примерно 40% запасов нефти и 60% запасов газа Малайзии, набирает обороты.
Малайзия вступает в 2026 г. с реальными преимуществами: мощной национальной нефтяной компанией, интегрированной цепочкой создания стоимости и конкурентоспособной базой затрат на добычу. Но окружающая среда коренным образом изменилась.
Мировые рынки переходят к профициту, штаты Сабах и Саравак меняют внутреннюю динамику, а федеральная бюджетная модель должна эволюционировать, чтобы предотвратить усиление уязвимости.
Как считают эксперты, это не обычный переход, а поворотный момент.


Источник: New Straits Times
Полную версию статьи можно прочитать по ссылке